Библиотека Интернет Индустрии I2R.ru

Защита инвесторов - дело рук самих инвесторов

Задача аудиторов – защищать интересы собственников.
Изначально задачей аудитора была защита интересов собственников. Первые аудиторы появились в Англии около 150 лет назад как результат отделения функций менеджмента от капитала, поэтому и тогда, и теперь собственники ожидают от аудиторов защиты своих интересов от некомпетентных либо умышленных действий менеджмента, снижающих стоимость их активов.

Ликвидация последствий В настоящее время после крупнейшего в истории США банкротства Enron, Global Crossing, и туманной ситуации вокруг увода активов Газпрома, нет недостатка в предложении мер по защите интересов инвесторов от некомпетентных или противоправных действий менеджмента:

• ограничение срока работы аудитора в одной аудируемой компании (до 5-7 лет)
• ротация партнеров аудиторской фирмы, отвечающих за аудит одной аудируемой компании
• прекращение практики одновременного оказания аудиторских и консалтинговых услуг одному клиенту
• создание независимых комитетов по назначению аудитора
• ограничение максимальной доли доходов аудиторской фирмы, получаемых от одного клиента
• создание межведомственного консультативного органа по аудиторской деятельности
• изменение стандартов аудита и бухгалтерской отчетности
• защита права акционера потребовать проведения аудита
• развитие аудиторской профессии, отсечение некомпетентных аудиторов
• усиление требований к профпригодности аудитора при аттестации аудиторов и лицензировании аудиторских фирм
• внешние проверки качества аудиторских услуг

Очевидно, что ни одна из этих мер, и даже их полная совокупность не даст инвестору полных и окончательных гарантий, значительно усложнив при этом текущую деятельность компаний.

Чтобы надлежащим образом защитить интересы инвесторов, аудиторы должны быть независимы от менеджмента Ежегодные независимые аудиторские проверки позволяют определить достоверность данных финансовой отчетности, на основании которых оценивается деятельность менеджмента, поэтому собственники в первую очередь должны обеспечить независимость аудиторских компаний от менеджмента.

Существуют лазейки в стандартах
Аудиторы должны делать аудит не только по стандартам, но и информировать собственников о том, что существует угроза снижения стоимости их активов. Существующие стандарты позволяют представить отчетность в выгодном для менеджменте виде, что и показал случай Enron – Andersen, когда аудит был проведен в соответствии со всеми существующими стандартами, что не уберегло компанию от банкротства.

Рассмотрим более подробно случай с банкротством Enron
Andersen нашел лазейку в стандартах составления отчетности, с помощью которой, не нарушая правил, можно было скрывать долги на забалансовых счетах. После этого тот же Andersen заверял своей печатью достоверность отчетности. Она действительно соответствовала стандартам, но не отражала реальное финансовое положение Enron.

Инвесторы ожидали от Andersen, что аудиторская компания будет защищать их интересы, информируя о реальном положении вещей, а не прикрывать менеджмент компании, разрабатывая финансовые схемы ретуширования отчетности. Основываясь на искаженной отчетности, будучи при этом уверенными, что аудитор действует в их интересах, инвесторы продолжали покупать акции компании, не слишком углубляясь в то, что на самом деле стоит за представленными цифрами.

Такие ожидания инвесторов базировались на десятилетиях предыдущего опыта, в течение которых крупнейшие аудиторские компании доказывали инвесторам, что аудиторы стоят на страже их интересов. Как оказалось, это было всего лишь рекламной компанией, которая оказалось способной ввести инвесторов в заблуждение относительно границ ответственности аудитора. Недаром в последнее время появилось столько разъяснений ведущих аудиторских фирм о том, что задачи аудита ограничены только выражением мнения о достоверности финансовой отчетности клиента, базируются на выборочной проверке, и т.д.

Куда инвестору податься?
На наш взгляд, единственным способом защиты прав инвесторов является их собственный активный контроль действий менеджмента и аудитора:

• Отбор и мотивация менеджмента, отвечающего за принятие оперативных решений;
• Активное участие в выборе аудитора, имеющего наилучшую репутацию, а не пассивное голосование за предложенную менеджментом кандидатуру. Тем самым обеспечение реальной независимости аудиторской компании от менеджмента;
• Формулирование аудитору дополнительного задания, связанного с информированием собственников о ведении отчетности и возможных последствиях тех или иных сделок. (например, заключенных не по рыночной стоимости);
• Требование проведения аудита ситуаций, связанных с известными «дырами» в аудиторских и бухгалтерских стандартах;
• Проведение самостоятельного глубокого анализа отчетности, представленной аудитором.

И все-таки, по мнению авторов, никакие аудиторы не помогут инвестору, если менеджмент, мягко выражаясь, работает против интересов инвестора.

Михаил Иванов, Михаил Фербер, эксперты по маркетингу консалтинговых услуг, авторы «Практического руководства по маркетингу консалтинговых услуг» www.ConsultMarketing.ru
Газета.Ру