Библиотека Интернет Индустрии I2R.ru

Ошибка 4. Продажа связанных корпоративных активов по неправильной цене.

Важной частью планирования продажи частного бизнеса является распределение связанных активов. Очень важно особенно тщательно отнестись к проблеме владения ключевыми сооружениями или другими активами, находящимися в собственности других юридических лиц. Могут возникнуть довольно большие сложности, связанные с передачей имущества, находящегося в трасте или принадлежащего другим юридическим лицам, например компании, которая собирается произвести первичное публичное предложение акций. Эти сложности затрагивают также установление цены и те потери стоимости другими акционерами (возникшие в результате данного ценообразования), которые вместо этого будут приписаны к имуществу, находящемуся вне компании.

В результате, если активы, находящиеся вне компании будут проданы или переданы, то привлечение стороннего финансового консультанта, который выскажет свое мнение по поводу справедливости этих мероприятий, будет в высшей степени благоразумным. Аренда недвижимости, взятого в аренду у аффилиированной трастовой компании или других самостоятельных организаций часто не удовлетворяет условиям рынка по многим параметрам, начиная с арендной платы и заканчивая штрафами за загрязнение окружающей среды. В эти параметры должны быть внесены изменения, причем до того как начнется процесс выхода(exit).

Ошибка 5. Плохое управление забалансовыми обязательствами (забалансовые обязательства - обязательства, которые сложно количественно определить, или те, которые могут как появиться, так и не появиться, например решение суда)

Вместе с бухгалтерами и юристами компании необходимо установить размер забалансовых обязательств компании, таких как недостаток резервов для обеспечения будущих пенсионных выплат, мероприятия по защите окружающей среды, незаконченные тяжбы и др. В той степени, в которой эти обязательства поддаются управлению с самого начала и до принятия судебного решения, тщательный расчет пенсионных программ, определение суммы экологического налога, могут привести к увеличению стоимости продажи имущества компании и устранению разногласий в переговорах.

Ошибка 6. Недостижение компромисса между противоречивыми целями акционеров, продающих свои акции.

Один из наиболее сложных вопросов, возникающих при потенциальной сделке продажи, - решение проблемы противоречивости целей акционеров. Различия их интересов часто основаны на проблеме поколений, персональных финансовых потребностях, участии определенных акционеров в управлении, а также на разном уровне информированности о потенциале роста компании и ее управляющей команде. Иногда может быть необходимо предоставить различные альтернативы акционерам при определенных сделках для достижения противоречивых целей. Лучшим решением будет тщательно спланировать и обсудить первоначальные договоренности акционеров, учтя при этом и ситуацию с возможным в будущем выходом(exit).

Ошибка 7. Отсутствие налогового планирования и планирования недвижимости до продажи.

Существующий налоговый статус компании будет вносить изменения в экономические последствия различных вариантов выхода. Также важную роль будет играть организационно-правовая форма компании (К примеру в США, получив статус "S" корпорации, компания не платит налог на прибыль корпораций - вся прибыль распределяется между акционерами, которые в индивидуальном порядке платят подоходный налог. Но на "S" корпорации налагается ряд ограничений - все акционеры должны быть гражданами США или проживать в США определенное время, другая корпорация не может быть акционером "S" корпорации и т.д.) В совокупности с другими упомянутыми выше проблемами, эти обстоятельства должны быть проанализированы заранее, так как они могут предопределить выбор стратегии выхода(exit), или стиль обсуждения предварительных условий данной альтернативы с потенциальным покупателем или андеррайтером.

При продаже частных компаний, часть потерь, приходящихся на налоговые органы, происходит через просчеты в планировании управления недвижимостью, и эта часть приносит больше потерь, чем любой другой аспект продажи. При эффективной ставке процента на сделки с недвижимостью более 55% планирование с использованием дарений, создания трастов и продажи, включая продажи на основе скидок и создание партнерств или других средств осуществления сделки, должно быть проведено заранее, чтобы минимизировать издержки при проверке IRS (Internal Revenue Service - Служба внутренних доходов: федеральное агентство США, занимающееся сбором налогов, контролем за соблюдением налогового законодательства, расследованием налогового мошенничества).

Продолжение...